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临近年末，商业银行次级债发行似乎大有“赶集”之势。

经报记者 萧 野

抢在行将结束的2012年前完成次级债发行，似乎成为商业银行年关临近的头等大事。

据不完全统计，近1个月内，大行中已有中行、建行、农行3家发行了次级债。其中，中行已发行230亿元，建行已发行400亿元，农行则正在发行不超过500亿元。

中小银行也是争分夺秒。就在本周，就有日照银行、温州银行两家中小银行要发行次级债，其中温州银行发行不超过12亿元，日照银行计划发行6亿元。

临近年末，商业银行次级债发行似乎大有“赶集”之势。

年末“赶集”

农行发布信息显示，该行将从2012年12月18日开始正式发行400亿元次级债，以补充附属资本，提高资本充足率。

发行本期次级债，农行可谓争分夺秒。10月29日，该行临时股东大会批准发行不超过人民币500亿元的次级债发行计划，到12月18日的发行首日，整个过程历时50天。

短短的50天时间，农行不但获得了银监会、人民银行两个部门的审批，还完成了债券发行的各种准备工作。

在农行之前，工行、中行、建行已经完成了次级债的发行。四大行今年次级债发行可能达到1330亿元。

而与国有大银行相比，城商行意愿更为强烈，次级债发行陆续登场。

经报记者从公开渠道获悉，12月5日开始，上海银行正式发行50亿元次级债。仅仅在刚过去的11月份，就有华融湘江银行、东莞银行、宁波银行3家城商行发行了次级债。

对发行次级债充满热情的城商行不止两三家，甚至一些小型城商行也纷纷加入了次级债发行大军。

11月19日，曲靖市商业银行发行了1.2亿元次级债，用于充实该行的资本基础，补充附属资本，提升资本充足率。

据经报记者不完全统计，截至目前，年底前发行次级债的商业银行将达到22家，目前有17家已经完成发行或正在发行，其中有10家是城商行。

粗略统计，年底前发行次级债的10家城商行中，除沧州银行、重庆银行、曲靖市商业银行3家发行规模在10亿元以下，其他7家均在10亿元以上，而上海银行、宁波银行、吉林银行更是分别达到50亿元、30亿元、20亿元。

此外，一些规模较大的农商行也对发行次级债充满了热情。北京农商行披露，将于本月发行最多51亿元次级债；武汉、广州两家农商行已于三季度分别发行了12亿元、30亿元次级债。

新规将至

为了保证次级债顺利发行，一些城商行堪称不惜血本。

公开数据显示，除上海银行、宁波银行等大型城商行外，次级债利率普遍超过6%。

如近期完成发行的华融湘江银行和东莞银行，其次级债年利率分别高达6.3%、6.2%，汉口银行则达到6.8%。而曲靖市商业银行和沧州银行，利率更是高达7%、7.1%。

汉口银行2011年实现净利润15.36亿元，而其19亿元的次级债年利息将超1.3亿元，超过其去年净利润的8%。

曲靖市商业银行去年净利润仅为1.09亿元，而其次级债年利息则达到840万元，亦超过去年净利润的8%。

但这丝毫没有影响到发行次级债的热情。

农行闪电发售以及城商行不惜血本的背后，是即将于2013年1月1日起实施的《商业银行资本管理办法(试行)》(下称“资本新规”)。

云南财经大学金融学院研究商业银行的杨海英表示，按照银监会的计划，明年1月1日起中国版的“巴塞尔Ⅲ”将正式实施，届时将对商业银行发行次级债提出更苛刻的监管要求。  

按照资本规定，商业银行从明年起发行的次级债，必须满足“含有减记或转股的条款”等11项标准，否则将被视为不合格资本工具，无法被计入监管资本，从而难以起到提高资本充足率的作用。

但在此之前，发行的此类次级债则可计入监管资本，只不过是要按年递减10%。

 “不过，监管层仍给商业银行提供了缓冲，今年底前发行的次级债，即便不含有减记或转股条款，仍可以计入监管资本，但必须从2013年1月1日起按年递减10%，直到2021年底彻底退出。”杨海英告诉说。

因此，商业银行希望能够赶上年末班车，增加附属资本金，提升资本充足率。

不过，杨海英提醒，一些城商行不惜血本、高成本融资的背后，可能会面临收益率无法兑现的情况。

在她看来，一些城商行发行次级债的成本已经占到了其净利润的8%，不是一种理性的举措，不计成本的背后风险含量也较高。

但资本新规将至，又不得不为之。

 “资本新规对商业银行此后发行次级债有着较大的影响，尤其是对城商行，其提高了发行次级债的门槛。”